配资公司股票分享如何克服投资最大的敌人——市场随机性

投资是一场长跑，我们需要从书籍中汲取力量。

本期主理人为苏宁金融研究院研究员耿逸涛，他推荐的书目是《漫步华尔街》，作者是伯顿G · 马尔基尔。伯顿G · 马尔基尔首版于1973年的《漫步华尔街》，是随机行走派开山派之作，是半个世纪以来，真正能够称得上经典的投资理财书之一。其基于学院派的有效市场理论和现代投资组合理论提出了金融投资随机行走理论，并以指数化投资实践策略在市场中连续多年实现了骄人业绩，证实了自己的理论。

以下为推荐正文，希望大家阅读愉快，有问题也欢迎留言交流。

“随机游走”（random walk）是指基于过去的表现，无法预测将来的发展步骤和方向。投资是一种为了获得合理预期收入（股息、利息或租金）或长期价值增值而购买资产的方法。

坚实基础理论认为，无论是普通股股票还是不动产，每一种投资工具都具有被称为“内在价值”（intrinsic value）的坚实支柱。而空中楼阁理论认为投资以其自身推动力支撑价格，价值完全取决于别人愿意支付的价格。

作者在书中对投资的定义进行了细致的阐述，由此便更容易说明投资与投机的区别。投资与投机的区别，通常就在于对投资回报期的定义和投资回报的可预期性。投机者买入股票，期望在接下来的几天或几周内获得一笔短期回报；投资者买入股票，期望股票在未来会产生可靠的现金流回报，在几年或几十年里带来资本利得。

现实生活中，很多人看重的更多的是眼前的利益。一旦知道投资某物可以获得好处后，他们就不会再放过任何一个获得好处的机会，于是争先恐后地追逐某物从而迅速抬高此物的市场价格就成了很多人的唯一乐趣。然而空中楼阁毕竟是经不住时间和风雨的冲击的，当这股追逐热逐渐淡去，这些物品的价格也会随之一落千丈，那些想要获得更多财富而没有来得及抽身的贪婪鬼们也会随之跌地鼻青脸肿。

漫步华尔街，让财富实现保值增值，是每一个资产持有人希望做的事。但要在复杂多变的金融市场上获得稳定回报始终是一项有挑战的事，但更为可贵的是很多人在为了这件事付诸努力。尽管我们无法完全把控市场，但背后的一些属性，值得我们更深刻的研究，因为财富管理也是逆水行舟，不进则退。作者在书中给出了一些明确的切实可行的投资建议，比如开始储蓄、通过留有一部分现金和保险来保护自己、挑选低成本的债券和指数基金、在不同生命阶段该如何进行资产配置等。

《漫步华尔街》是一本学术性与通俗性结合得十分完美的经典之作。“告诉投资者无法战胜市场平均水平，就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一样，因为这会让他们的生活失去颜色。”马尔基尔在《漫步华尔街》的最后如是说道，这句话无疑是对该书的最好概括。

诚然，告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在，会让他的生活立刻失去颜色。但是，对这个孩子漫长的一生而言，明白圣诞老人不存在，本身就是一个难以替代的礼物。对初涉资本市场的投资者来说，作者就是那个告诉我们不存在圣诞老人的人，而《漫步华尔街》无疑就是这样的礼物。从另外一个角度来看待这些话，他至少有助于我们脚踏实地地站在大地上。所以，无论是谁，作为这个市场上的投资者，最重要的是首先要了解自己，然后再了解市场。